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中债收益率曲线和指数日评2018年9月30日

时间:2018-10-12?   
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重点关注一

今日,银行间债券市场收市后,上海清算所发布《关于未收到“15华阳经贸MTN001”付息兑付资金的通知》。《通知》称,“2018930日是中国华阳经贸集团有限公司2015年第一期中期票据(代码:101556037,简称:15华阳经贸MTN001)的投资人回售行权执行日及付息日。截至今日日终,我公司仍未收到中国华阳经贸集团有限公司支付的付息兑付资金,无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作”。中国华阳经贸集团有限公司发布《中国华阳经贸集团有限公司2015年度第一期中期票据未按期兑付本息的公告》。《公告》称,“截至2018930日营业终了,中国华阳经贸集团有限公司未能按照约定将‘15华阳经贸MTN001’相关资金按时足额划至托管机构,已构成实质违约。”

由于该信息为银行间债券市场收市及中债估值发布后发出,我们结合最新情况,通过中国债券信息网向广大投资者提供中国华阳经贸集团有限公司发行债券的参考估值。

我们对中国华阳经贸集团有限公司发布的经审计的2017年年度财务报告、2018年半年报及使用中债企业债收益率曲线(CC)估算的清算价格进行比较,根据审慎的估值原则,采用该公司发布的2018年半年报财务报告估算清算价格,相关债券中债估值如下:

我们将中国华阳经贸集团有限公司所发行债券的中债市场隐含评级-债券债项评级由AA-调整至C,自今日起,维持相关债券的中债市场隐含评级-债券债项评级C,并持续关注发行人偿债能力变化及事件最新进展,特此提示。


重点关注二

今日,东方金诚国际信用评估有限公司发布了《关于下调北京华业资本控股股份有限公司主体及“17华业资本CP001”信用等级的公告》。公告称,“公司受应收账款回收风险、资产受限比例及股权质押比率较高、债务规模较大等因素影响,偿债资金来源受外部环境影响较大;‘17华业资本CP001’债券本金到期金额已经确定,但截至本公告出具日,公司对应于20181013日支付的本金及利息尚无确切安排”。综上,东方金诚将公司主体信用等级由AA下调至BBB-,评级展望为负面,并将“17华业资本CP001”信用等级由A-1下调至A-3

发行人存续债券共4只,今日我们结合公司最新情况,将相关债券的中债市场隐含评级-债券债项评级由A调整至BB

上述债券估值波动较大,特此提示。

 

债市观察

【中债指数走势】今日债券市场指数小幅上涨,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)100.239,上涨0.0005%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)187.3666,上涨0.0114%,平均市值法到期收益率为4.0711%,平均市值法久期为3.629

【利率品种】今日利率债市场整体小幅波动。具体来看,SKY_3M稳定在2.22%SKY_10Y稳定在3.61%             

【信用品种】今日信用债收益率涨跌互现。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA3M期限收益率上行1BP3.05%3年期收益率上行1BP4.18%5年期收益率维持在4.47%。中债中短期票据收益率曲线(A1年期收益率下行1BP10.02%

具体波动情况请见《各主要期限收益率两日变动表》。

【注】1SKY取自中债国债收益率曲线,包含3个月、135710年期6个期限,由中债估值中心在每个银行间债券市场交易日下午530分通过中国债券信息网予以发布。

2、中债信用债收益率曲线基于中债市场隐含评级编制。

 

其他市场观察

【宏观经济】中国9月官方制造业PMI50.8,创7个月新低,预期51.1,前值51.39月官方非制造业PMI54.9,预期54,前值54.2

9月财新中国制造业PMI50.0,创16个月新低,预期50.5,前值50.6

【公开市场】央行公告称,考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收国庆前现金投放等因素的影响,930日不开展公开市场操作。

【货币市场】今日Shibor利率整体上行,隔夜shibor2.6530%,上行58.00个基点;1个月shibor2.8020%,维持不变。

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