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超级周来袭 本周公开市场操作有悬念

时间:2018-12-17?   文章来源:中证报
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  在上周MFL超额续做预期落空之后,市场转而开始关注本周公开市场逆回购操作会否重启,理论上,本周是年底前最后可能重启逆回购操作的时候,但鉴于本周外部环境复杂、美联储很可能再度加息,央行是否会重启短期流动性投放存在很大不确定性。

  着眼于内部因素,本周是央行最有可能重启逆回购操作的时点。一是周初迎来月度税期高峰,同时又是例行法定存款准备金缴退款日,两者叠加,可能对短期流动性供求造成一定影响;二是本周是年底前倒数第二个完整交易周,按照往年情况看,是银行类机构应对年底考核、开展资金备付的关键时期,市场整体流动性需求可能上升;三是本周还有1200亿元中央国库现金定存到期,目前财政部还未发布新的操作指令;四是下周财政支出可能逐渐加大力度,增加流动性供求,届时可能就不再需要央行提供流动性支持。

  但本周外部环境复杂,可能牵制央行货币政策操作。本周堪称是超级周,除了有一系列重要经济数据公布,美国、日本、英国将相继公布本年度最后一次议息会议决议。其中,美联储12月议息会议是重头戏,市场对美联储再次加息有较高的预期。如果美联储再加息,将进一步收缩中美短端利差,可能对外汇市场及资本流动造成影响。为了稳定汇率,央行可能延续10月底以来对待流动性投放的谨慎做法。央行会否重启逆回购操作,仍旧存在很大不确定性。

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